简介：市场将近两周倒数巨震，中期调整的“底”在哪里尚难确认，一些前期名列靠前的偏股型基金争相经常出现较小后撤，疯狂的分级基金在杠杆的起到下也一泻千里，然而，在这样的市场中，封闭式基金的安全性边际优势却以求反映。数据表明，由于市场展现出下滑，目前市面上的封闭式基金平均值折价率高达21%，沦为市场上较为不为人知的一块价值洼地。据理解，一些风险偏爱较低的机构已归还部分保守型的指数ETF，主要配备封闭式基金。

简介：市场将近两周倒数巨震，中期调整的“底”在哪里尚难确认，一些前期名列靠前的偏股型基金争相经常出现较小后撤，疯狂的分级基金在杠杆的起到下也一泻千里，然而，在这样的市场中，封闭式基金的安全性边际优势却以求反映。数据表明，由于市场展现出下滑，目前市面上的封闭式基金平均值折价率高达21%，沦为市场上较为不为人知的一块价值洼地。据理解，一些风险偏爱较低的机构已归还部分保守型的指数ETF，主要配备封闭式基金。基金人士分析，如果近期市场持续波动走低，封闭式基金折价率还不会更进一步增高。

若投资者对中长期市场仍所持悲观态度，在折价率较高时插手既可进账净值下跌报酬，还可以取得折价修缮的收益。“安全性垫”显出对于多数投资者而言，封闭式基金是一个比较陌生的基金产品。事实上，封闭式基金是基金界的“元老级”产品，基金业发展早期，正式成立的全是封闭式基金，并没现在少见的开放式基金。“第一批封闭式基金正式成立的时候也正是牛市，所以筹措十分繁华，就像现在打新股一样，要看中签率的。

交易价格也十分可怕，净值只有1元但价格可以炒到10元。”华南地区一位基金圈内人士告诉他笔者，自从2001年熊市开始后，很多投资者对权益类资产弃之不及，造成封闭式基金价格越来越低。

近十年间基金业经常出现很大变革，齐赎回灵活性的开放式基金开始唱主角，而届满之前都无法齐赎回，不能在二级市场展开竞价交易的封闭式基金却渐渐陷于发售危机。随着多数基金届满，目前市面上只剩6只封闭式基金，分别为基金银丰、基金幸嘉、基金丰和、基金科瑞、基金鸿阳、基金通乾。在上周A股市场的调整中，大部分传统封基早已展现出出有一定的抗跌性，只剩的6只传统封基折价率也大幅度减少。

统计资料表明，截至6月19日，上述6只传统封闭式基金平均值折价率高达21%。明确来看，目前折价率最低的是基金银丰，高达26.5%，折价率低于的基金通乾也有14.33%。“一般来说封闭式基金届满前折价不会渐渐收窄至最后消失，大部分都会并转对外开放，变为LOF基金。”某基金公司市场部人士向笔者回应，对于投资者而言，如果指出该基金届满时市场不会比现在好，则可以自由选择在折价率较低时购入。

“比如现在卖，就差不多有20%的安全性垫，仍然获得届满，既可以赚到净值下跌的收益，又可以提供折价修缮的收益。”受险资注目封闭式基金的折价到底从何而来?基金研究人士说明，折价是长期存在的，但原因尚不定论，有所不同因素影响下折价率也各有不同。“业内广泛尊重两种众说纷纭，但都不存在疑惑。

第一有可能是因为封闭式基金流动性较好，不过这无法解释封基折价率为什么不会经常出现波动，其次就是折价或溢价体现对基金未来业绩的预期，如果人们指出基金的证券自由选择能力和做到市场时机的能力较强，即基金的未来业绩较好，则不会出有高价出售该基金，该基金就不会以溢价交易，否则以折价交易。这个理论有一定的道理，显然净值展现出较好的基金折价率较低，但基金的折价率有时不会超过40%之多，并且展现出出有完全相同的变化趋势，这也无法解释。”上述人士称之为，可以确认的是，封基折价的强弱与业绩、届满时间和市场环境有关，业绩就越好，折价率就越较低;届满时间越高，折价率就越较低;市场预期悲观时，折价率大幅度减少，而下滑时，折价率攀高。

近期随着市场并转冻，封闭式基金折价率显然有走高的趋势，明确从目前的几只基金来看，基金通乾因为届满时间最较短、业绩展现出也比较出色，折价率也是低于的。据理解，不少机构将封基作为战略性长年持有人的品种，如保险机构等，机构持有人封基的平均值比例远高于机构在整个市场的资产比例。以基金通乾的2014年报为事例，该基金的机构投资者比例超过57.49%，十大持有人中前九位都是机构客户，中国人寿、泰康人寿等保险公司摘得了大量份额。

目前封基面对的失望情形是，由于折价的不存在，新的传统封基无法发售，没投资者不愿股份新发的封基，封基正逐步沦为历史;另外，尽管只剩的6只封基折价率低企，但投资者显然没意识到这片价值洼地，成交价十分热烈，基金公司也不愿花上力气宣传。“只不过今年以来，我们的封基在二级市场上涨得很好，但投资者在二级市场的交易对我们基金公司而言没过于大意义，因为没管理费只有交易酬劳。

”上述市场部人士透漏。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。予以许可，禁令刊登、摘编，如有违背，追究责任法律责任；资讯内容中如有提到保险产品信息仅供参考，明确请以保险公司官方月条款不尽相同；如有牵涉到信息准确性偏差，请求联系沃保官方客服。

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